详解长城人寿年度报告 筑底反弹初现

新闻来源：长城人寿    日期：2018-05-02 4月30日，长城人寿如期交上了2017年年度报告的答卷。面对保险业监管趋严的态势，长城人寿作为中型寿险公司新生力量，提前布局战略转型，成效显著。报告显示，长城人寿经过2017年一次性增资50亿元后，资本实力大幅提高，目前实际资本89.17亿元，核心资本86.93亿元，综合偿付能力充足率为213.25%，核心偿付能力充足率为207.89%，四季度末风险综合评级为A，整体偿付能力状况良好，已跃居中型寿险公司阵营。
财报显示，公司去年原保费收入50.78亿元，同比增长59%。其中，人寿险保费收入43.8亿元，占比86%，同比增长55%；健康险保费收入6.7亿元，同比增长98%。截至2017年末，长城人寿总资产规模高达398亿元，较2016年的344亿元增加了54亿元，总负债规模329亿元，增加了大约7亿元。另外，长城人寿净利润为-7.23亿元，综合收益为-3.19亿元，其他综合收益的税后净额为4.04亿元。从财务角度看，这组数据并不能简单的理解为净利润亏损进一步扩大。其中，净利润数字较上年比较略有增加，主要原因是历史金融资产计提减值3.3亿元导致。综合收益较上年度实现大幅减亏4.79亿元，表明公司2017年经营转型成效良好。现阶段公司正处于战略转型的阵痛期，业务价值明显提升，呈现大幅触底反弹趋势，为未来盈利打下了坚实基础。
从业务达成情况来看，长城人寿2017年总保费收入达成率118%；各业务线新单保费均超额达成年度任务，同比大幅增长（增幅25%-233%）；寿险公司的关键业务指标“续期保费”，同比增长20%以上； 13个月保费继续率均在90%以上，位于行业领先水平。保费收入结构方面，长城人寿期缴业务首年保费收入近19亿元，期缴业务续期保费收入超26亿元，占比约5成。公司趸交业务保费收入5.6亿元，首年期缴保费收入18.8亿元，占新单保费收入的77%，续期保费收入26.3亿元，占原保费收入的52%，较2016年有所增长，整体保费收入构成较为平衡。2017年公司全年实现新业务价值2.99亿元，同比增长50%，内含价值达到93.58亿元，较上年末大增138%。
从支出情况看，长城人寿赔付支出14.35亿元，其中满期给付规模为9.04亿元，赔款支出1.2亿元，年金给付4.11亿元；公司手续费及佣金支出9.1亿元，业务及管理费支出9.33亿元；而退保金仅有3.3亿元，处于健康水平。另外，2017年，长城人寿提取保险责任准备金高达26.79亿元，同比增加了约21亿元。
综合分析，2017年面临监管政策持续收紧和日益激烈的市场竞争，长城人寿实施战略转型，采取弹性保费规模战略，强调规模、价值和利润平衡发展，优化业务结构，加大价值类业务发展力度，规模类业务跟随市场实施弹性调整，筑底反弹趋势似乎已初露端倪。
渠道方面，长城人寿现有个险、银保、经代、团险渠道，但在渠道队伍、网点建设等方面与大型寿险公司相比，数量优势并不明显。但是长城人寿高度重视客户服务，针对不同客户需求提供了多样化的附加值服务，提升服务质量及后援效率等软实力，确保可持续发展。
投资业务方面，长城人寿主要配置于固定类和权益类资产，未来将增加配置收益较高的优质“业绩垫”资产，稳定收益来源。长城人寿旗下拥有控股子公司长城财富资产管理股份有限公司，该公司是全国24家综合性保险资产管理公司之一，具有先天投资优势，在近几年保险资产负债管理趋严的大势下，强有力的投资端可以说是长城人寿转亏为盈的利器之一。
随着监管对中短期“万能险”的叫停，寿险公司产品回归“保险姓保”，长城人寿将得益于此前未通过“万能险”盲目扩张资产规模，2017年迅速转型，以最快速度、最小损失调整优化产品结构，提高内含价值，确保未来续期保费收入稳定增长。